Em semana com Superquarta, mercado reduz projeções de inflação e dólar

Boletim Focus desta segunda-feira não traz mudanças na expectativa de manutenção da taxa de juros no maior nível em quase 20 anos

Por Camila Pati SEGUIR SEGUINDO 15 set 2025, 09h01 • Atualizado em 15 set 2025, 11h03

Governo registra superávit primário e dívida pública recua em janeiro de 2025, segundo o Banco Central — Banco Central: decisão sobre juros será divulgada na próxima quarta-feira (Marcello Casal Jr/Agência Brasil)

Na semana em que o Comitê de Política Monetária (Copom) se reúne para decidir o rumo da taxa de juros no Brasil, os agentes de mercado e economistas consultados pelo Banco Central mais uma vez mantiveram a expectativa de que a autoridade monetária mantenha a Selic em 15% ao ano. Nesta terça-feira, 16, começa a reunião do Copom, cujo resultado será divulgado no início da noite de quarta-feira. Por coincidir com a decisão sobre juros nos Estados Unidos, a quarta-feira dessa semana ganha a alcunha de Superquarta.

No Brasil, a escalada dos juros começou em setembro do ano passado. Reunião a reunião, a taxa foi subindo, até atingir o maior patamar em quase 20 anos. Na última reunião, porém, o comitê manteve a Selic, com indicação de que o período seria de observação dos efeitos da política monetária restritiva na inflação. Segundo o comitê, a intenção é de manter a taxa também nesta reunião.

Para o IPCA, índice do IBGE que mede a inflação oficial do Brasil, o mercado financeiro projeta queda de 4,85% para 4,83% nesta segunda-feira, 15. Na quarta-feira passada, foi divulgado o IPCA de agosto com deflação, o que pode ter motivado a revisão do índice. Ainda que revisada para baixo, a mediana das expectativas continua apontando para uma inflação acima do teto da meta definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). O objetivo do governo é que o ano registre IPCA de 3%, com limite de tolerância até 4,5%.

Para 2026, a projeção de inflação do Boletim Focus permaneceu em 4,30%, enquanto a de 2027 recuou de 3,93% para 3,90%.

Na expectativa mediana dos analistas, a taxa de câmbio passou de R$ 5,55 para R$ 5,50 no fim de 2025, as projeções de 2026 e 2027 seguiram em R$ 5,60. O Produto Interno Bruto (PIB) de 2025 seguiu estável em 2,16%. Já a estimativa para 2026 foi revista de 1,85% para 1,80%, enquanto a de 2027 avançou levemente, de 1,88% para 1,90%.

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