Previsão de inflação sobe e mercado estima IPCA acima do centro da meta

A projeção da inflação continua a subir, refletindo o impacto da alta dos preços no país – preocupação latente do consumidor na hora de fazer as compras. Pela 17ª semana consecutiva, analistas do mercado financeiro revisaram para cima a estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) e, pela primeira vez no ano, os economistas veem a inflação oficial do país acima do centro da meta para o ano, que é de 4%.

Segundo dados do Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira, 7, pelo Banco Central, a inflação deve encerrar o ano em 4,21%, acima do previsto na semana passada, em 3,54%. Para se ter uma ideia da aceleração, há um mês, a projeção era de 3,2% e, há dois meses, em 2,12% para o indicador. O valor, apesar de estar acima do centro da meta definida pelo governo, segue dentro da margem de tolerância, que varia entre 2,50% e 5,50%. No entanto, as revisões consecutivas ligam o sinal amarelo da pressão inflacionária na retomada da economia.

As revisões consecutivas são reflexo, principalmente, da alta sentida em itens de cesta básica e da inflação ao produtor. Em outubro, o IPCA acelerou 0,86%, maior resultado para o período em dezoito anos. Com a retomada do setor de serviços, que até o momento tinha baixa demanda e segurava o bom comportamento da inflação, o indicador tem tendência de alta. Também houve recorde no Índice de Preços ao Produtor, que acelerou 3,40% em outubro, mostrando que a pressão chega desde a porta da fábrica. Nesta terça-feira, o IBGE divulga o resultado do IPCA para novembro.

Em abril e maio, período mais agudo da crise provocada com a pandemia, com o fechamento de atividades não essenciais, houve deflação. Com a reabertura das atividades, injeção de recursos transferidos pelo auxílio emergencial, aumento da demanda interna e também a pressão do dólar, houve aceleração em alguns custos. Para 2021, entretanto, o mercado reduziu a projeção para o IPCA de 3,47% para 3,34%. A revisão indica uma pressão pontual do indicador, assim como tantas variáveis no país, diretamente ligada à pandemia. O IPCA é um dos termômetros para o consumo. Com os programas de distribuição de renda, como o auxílio emergencial, o consumo foi retomado. Além disso, houve aceleração na demanda por alimentos e a alta do dólar, que também influenciam nesta equação.

Apesar do mercado enxergar alta na inflação oficial do país, há índices que percebem desaceleração. O Índice Geral de Preços – Disponibilidade Interna (IGP-DI) da Fundação Getulio Vargas variou 2,64% em novembro, percentual inferior ao apurado no mês anterior, quando havia registrado taxa de 3,68%. A queda foi puxada numa desaceleração de preços ao produtor. “Os três grupos componentes da inflação ao produtor apresentaram decréscimos em suas taxas de variação. Matérias-primas brutas (soja de 15,82% para 6,49%), bens intermediários (farelo de soja de 20,12% para 13,22%) e bens finais (combustíveis para o consumo de 3,39% para -2,43%) contribuíram para a desaceleração do IPA e, por consequência, do IGP”, afirma André Braz, coordenador dos índices de preços da FGV.

Um resumo com as notícias mais relevantes do dia, selecionadas para você. Inscreva-se aqui para receber a nossa newsletter

Aceito receber ofertas produtos e serviços do Grupo Abril.

Cadastro efetuado com sucesso!

Você receberá nossas newsletters de segunda a sexta-feira.

Mesmo com a aceleração da inflação, economistas projetam a manutenção da taxa básica de juros, a Selic. Analistas acreditam que o Comitê de Política Monetária (Copom) mantenha em 2% a taxa de juros ao final deste ano, continuando com a mínima histórica. A última reunião do Copom no ano ocorre nesta semana, com a decisão da manutenção ou não da taxa de juros estimada para quarta-feira. Na última reunião, em que houve a manutenção, o colegiado justificou que o movimento da inflação atual é passageiro e, por isso, pode fazer apenas algum ajuste adicional na Selic. Para o ano que vem, o mercado manteve a previsão dos juros em 3% ao ano. 

Retomada

Além da alta projetada para a inflação, analistas do mercado estimam melhora no desenvolvimento da economia. Segundo os analistas consultados pelo Banco Central, o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil deve fechar o ano em -4,40%, previsão de queda menor que semana anterior, de -4,50%. Com a retomada gradual das atividades, o desafio da economia é o aquecimento e recuperação sustentável pós-pandemia. Na semana passada, o IBGE divulgou o crescimento do PIB no terceiro trimestre: a retomada foi de 7,7% no período entre julho e setembro. A expectativa é  que a retomada do setor de serviços no fim de ano ajude na recuperação, mas o aumento dos casos pelo país pode minimizar a recuperação no período.

Após meses de revisões para baixo, acompanhando a escalada do novo coronavírus no Brasil, as projeções do PIB  que chegaram a -6,54%, passaram por estabilização em junho e as previsões do PIB passaram a melhorar em julho e agosto com a reabertura gradual das atividades. Os dados do Focus não indicam uma recuperação em “V”, jargão econômico para mostrar uma volta rápida, Alguns setores, entretanto, mostram retomada mais rápida, como o comércio, beneficiado diretamente pelo auxílio emergencial.

Vale salientar, porém, que a recessão é significativa e atinge o país no ano em que se esperava uma reação da economia, que dava sinais de recuperação da crise vivida entre 2014 e 2016. No início do ano, a expectativa do mercado financeiro era de que a economia brasileira crescesse 2,3%, acima dos desempenhos de 2017 e 2018 (+1,3%) e 2019 (1,1%, antes da revisão anunciada pelo IBGE na semana passada). A expectativa do mercado, para projetar o crescimento da economia para os próximos anos, é a retomada da agenda reformista. Incertezas sobre o andamento das pautas podem gerar instabilidades. A previsão do PIB para 2021 é de 3,50% e para 2022 de 2,5%.