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A energia elétrica foi um dos principais vilões da inflação no ano passado. Os números deixam isso claro: enquanto o IPCA de 2025 avançou 4,26%, a tarifa de energia subiu 12,31%, quase três vezes mais. É nesse cenário que Renata Feijó, CEO da Liora Energia, chama a atenção para um ponto importante — a conta de luz é um gasto essencial, presente “100% no nosso dia a dia”, mas que continua difícil de entender. E essa complexidade ajuda a explicar por que o impacto dela se espalha pela economia.

Metade é consumo, a outra metade não

A executiva destaca que cerca de 55% do valor pago pelo consumidor corresponde à energia propriamente dita. Os outros 45% vêm de encargos, impostos, perdas e ineficiências do sistema. Ou seja, boa parte do aumento não está necessariamente na geração, mas na estrutura que sustenta o setor. Para quem paga a conta, a percepção é simples: a luz sobe — e sobe rápido.

Papel da Aneel

No campo regulatório, Renata reforça o papel da Agência Nacional de Energia Elétrica de garantir a chamada modicidade tarifária, que busca manter preços mais acessíveis ao consumidor. Ainda assim, contratos indexados ao IGP-M acabam sendo mais penalizantes do que aqueles corrigidos pelo IPCA. Segundo ela, ao longo das últimas duas décadas, esses índices mais voláteis produziram reajustes até três vezes maiores.

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Inflação

Esse movimento cria um efeito circular difícil de quebrar. Tarifas sobem acima da inflação, pressionam custos de produção e serviços e, no ciclo seguinte, a própria inflação maior retroalimenta novos reajustes. É o que a executiva define como um “círculo vicioso”, em que a conta de luz deixa de ser apenas despesa doméstica e passa a influenciar toda a economia.

Desafios

Do lado da infraestrutura, ela destaca que o sistema elétrico brasileiro é robusto e interligado, um ponto positivo importante. Mas há desafios: a expansão de fontes renováveis, especialmente no Nordeste, exige levar energia para o Sul e Sudeste, o que aumenta perdas no caminho e demanda investimentos constantes em transmissão. Esses custos, direta ou indiretamente, acabam sendo compartilhados por todos os consumidores.

Dependência das chuvas

Outro fator relevante é o aumento da Conta de Desenvolvimento Energético (CDE), que, segundo ela, subiu cerca de 40% em dois anos. Soma-se a isso a dependência das chuvas. Quando os reservatórios ficam baixos, entram em cena as termelétricas, mais caras, e surgem as bandeiras tarifárias amarela e vermelha. No fim das contas, a mensagem é simples: mesmo com matriz limpa e sistema robusto, a conta de luz continua refletindo uma combinação de clima, investimentos e regras — e, claro, chega todo mês sem pedir licença.